O que o {} no comando find / path / -exec '{}' faz?

Estou curioso para saber o significado do {} no comando a seguir?

Comando de exemplo:

find /foo/ -name "*.txt" -exec rm -v {} \;

A página de manual forneceu uma pequena sinopse, mas me confundiu um pouco:

A string '{}' é substituída pelo nome do arquivo atual sendo processado em todos os lugares em que ocorre nos argumentos do comando, não apenas nos argumentos em que está sozinho, como em algumas versões do find.

Esse é o símbolo que é substituído pelo nome do arquivo que findaparece.