Projeto: Contém fotos / vídeos distintos. Uma determinada foto / vídeo não pode existir em vários projetos. Se você arrastar uma foto de um projeto para outro, ela será movida .
Álbum: contém fotos / vídeos de qualquer número de projetos, mas pode conter apenas uma instância de qualquer foto ou vídeo.
Pasta: Contém Projetos e Álbuns.
Portanto, o Projeto A pode conter Foto1 e Foto2 e o Projeto B pode conter Foto3 e Foto4. O álbum A pode conter Foto1, Foto2 e Foto3. O álbum B pode conter Foto2, Foto3 e Foto4. A pasta A pode conter o Projeto A e o Álbum B.
Se você arrastar a Foto1 do Projeto A para o Projeto B, ele se tornará parte do Projeto B e não fará mais parte do Projeto A. Não terá impacto no Álbum A e no Álbum B.
Se você criar um caso de teste em Project, Album Folders, ficará claro :)