O controle de fusões realmente afeta a estrutura do mercado?

Desde 1976 (a aprovação da Lei Hart-Scott-Rodino), as autoridades antitruste dos EUA estão analisando fusões, desafiando apenas 1,8% do número total de notificações acima do limite (IIRC, li em um livro de Bob Pitofsky).

Quais são os estudos que controlam mudanças na tecnologia, disponibilidade de capital e talvez outros fatores e quantificam o impacto do controle de fusões nas medidas de estrutura / concentração de mercado em toda a economia?

O excelente livro de Clifford Winston Falha do governo versus falha do mercado: pesquisa de política de microeconomia e desempenho do governo examina a literatura sobre os efeitos da regulamentação do governo em geral e do controle de fusões antitruste especificamente. Ele não responde exatamente a sua pergunta sobre os efeitos estruturais em toda a economia, mas conclui em grande parte que o controle de fusões é bastante ineficaz. Uma pequena citação:

Evidências da literatura financeira indicam que as fusões que foram contestadas pelo DOJ e pela FTC em geral não eram anticoncorrenciais e teriam sido eficientes se tivessem permissão de realizar ( Eckbo, 1992 ). As fusões que foram contestadas ou contestadas pelos reguladores antitruste, mas que foram consumadas de qualquer maneira, muitas vezes resultaram em ganhos para os consumidores ( Schuman, Reitzes e Rogers 1997 ; Morrison 1996). Por fim, Crandall e Winston (2003) analisaram os efeitos da política de fusão nas margens de preço e custo e descobriram que as autoridades antitruste atacaram principalmente fusões que aumentariam a eficiência, bloqueando-as em tribunal ou permitindo que continuassem apenas se os parceiros da fusão concordaram com as condições que acabaram por aumentar seus custos.