'Investimento ético' tem algum efeito?

Alguns fundos de investimento fazem questão de investir apenas em empresas éticas (por exemplo, evitar empresas de armas, poluidores, violadores de direitos humanos, etc.).

Ou outras organizações pressionam os fundos para parar de investir em determinados setores / empresas. ( exemplo ).

Algumas organizações envolvidas em investimentos éticos são particularmente grandes. Por exemplo, o Super Fund da Nova Zelândia vale US $ 20 bilhões e freqüentemente recebe pressão para alienar algumas empresas.

A questão é: desinvestir de empresas antiéticas tem algum impacto nessas empresas?

Sem dúvida, os consumidores que boicotam o que a empresa está produzindo teriam efeito, pois isso afeta diretamente sua receita.

Da mesma forma, recusar-se a emprestar dinheiro ou fornecer capital adicional a empresas eticamente questionáveis ​​limitaria sua capacidade de fazer negócios.

Mas, tanto quanto eu posso ver não possuir ações de empresas particulares simplesmente reduz a procura e, portanto, o valor dessas empresas, melhorando o retorno sobre o investimento para as pessoas que estão dispostos a possuir essas ações.

O boicote à propriedade de empresas / indústrias eticamente questionáveis ​​tem algum efeito sobre essas empresas / indústrias?

Em um mundo onde os mercados de capitais são infinitamente profundos, não deve haver resposta de preço ao capital e, portanto, não esperamos consequências no comportamento da empresa. Existem boas evidências empíricas para o capital de baixa movimentaçãoentão isso provavelmente não é verdade. O investimento ético provavelmente aumentará os custos de capital em pelo menos alguns. Nesse caso, sua pergunta se resume a duas: "uma empresa não ética pode se tornar ética" e uma que possa parecer bem diferente ", qual é a elasticidade da demanda por capital em relação ao preço do capital?" As empresas de tabaco e munições podem mudar para outros negócios, mas não podem obter fundos de investimento ético sem abandonar esse negócio. Outras empresas, como café de comércio justo e diamantes sem conflito certificados, podem permitir o investimento ético nos negócios atuais com custos mais altos. O primeiro grupo realmente tem apenas uma opção: encolher em resposta ao capital caro. O último grupo tem uma segunda opção,

Vamos ignorar esse primeiro canal por um minuto. Vamos apenas considerar um mundo com algumas indústrias éticas e outras não éticas. Um dia, algumas pessoas acordam e se tornam investidores éticos, o que causa uma mudança na demanda por títulos não éticos. Se as empresas têm uma demanda inelástica por capital (gráfico inferior direito, movendo-se de para ), a quantidade de capital demandada muda relativamente pouco do choque de preferência ética e, portanto, o capital total investido no setor não ético muda muito pouco ( para ). Em vez disso, os retornos aumentam muito ( a ) para os investidores que permanecem investidos em setores não éticos.S 1 Q 2 Q 1 P 2 P $S_2$$S_1$$Q_2$$Q_1$$P_2$$P_1$

Por outro lado, se a demanda de capital for bastante inelástica (gráfico inferior esquerdo, movendo-se da curva para )), o retorno do capital muda muito pouco ( para ), mas o capital total investido em indústrias não éticas cai muito ( a ). Nesse mundo, as indústrias éticas excluem as não éticas porque os lucros não existem para preservar seu suprimento de capital.S 1 P 2 P 1 Q 2 Q $S_2$$S_1$$P_2$$P_1$$Q_2$$Q_1$

Agora considere a mudança de produção. Se a substituição na prática ética for mais cara do que pagar um custo de capital mais alto, esse não será um canal importante. As empresas são melhores em levar suas lambidas no mercado de capitais. No entanto, se a substituição for mais barata (como quando a demanda de capital é inelástica ee a substituição fácil), a adaptação comportamental se tornará o canal dominante.

Na prática, de acordo com O investimento ético impõe um custo à empresa? Uma perspectiva teórica de James J. Angel e Pietra Rivoli (1997), os efeitos reais sobre custos e quantidades de capital são bastante pequenos, sugerindo que nem o encolhimento nem a transformação do setor são importantes nas circunstâncias predominantes. Se mais dinheiro mudar para o investimento ético, isso pode mudar facilmente.

O efeito é um relatório mais sustentável , o que leva ao estabelecimento de metas estratégicas para melhoria ambiental e social.

Os fundos de investimento ético tomam suas decisões de investimento com base nos resultados publicados nos relatórios de sustentabilidade ou integrados, o que cria pressão para que as empresas relatem seus esforços de sustentabilidade. A desvantagem deste relatório é que muitas vezes é prospectivo e mais difícil de auditar do que as demonstrações financeiras. No entanto, os relatórios geralmente vêm junto com a definição de metas que, a longo prazo, aprimora continuamente o ambiente. Dê uma olhada no resumo executivo de um relatório do governo australiano sobre relatórios e divulgações de fundos éticos e sustentáveis e a idéia de torná-lo obrigatório.

É importante notar, porém, que esses fundos ainda investirão em indústrias poluentes, como petróleo, mineração, etc. No entanto, investirão nas empresas desses setores que minimizam seu impacto social e ambiental.