As bolsas de valores custam risco existencial (isto é, guerra nuclear global)?

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P: O preço das bolsas de valores em risco existencial?

A crise dos mísseis cubanos em novembro de 1962 é um exemplo de que está à beira da guerra nuclear global e, enquanto os mercados estavam em baixa até sua resolução, o preço do índice não parecia refletir nada parecido com o "fim iminente do mundo".

Mais recentemente, a declaração de Putin para aumentar o desenvolvimento de sistemas de armas nucleares , os comentários de Trump sobre a expansão das capacidades nucleares e Noam Chomsky declarando a troca "muito assustadora" sugerem que estamos em um período de risco de guerra nuclear elevado.

No entanto, os mercados de ações dos EUA estão no seu auge histórico. Como isso pode ser resolvido? Eu posso pensar em duas possibilidades:

1. Os mercados refletem com precisão o risco. A crise cubana foi um risco real, mas pequeno, portanto, a queda do mercado. Hoje, o risco é quase zero, portanto os mercados não estão em baixa.
2. Os mercados ignoram o risco existencial. Os investidores racionais esperam um retorno do investimento, mas se os investidores acreditarem que um evento os mataria e seus bens, a perda devido a esse evento é irrelevante. Assim, o risco de eventos existenciais destruidores de planetas não se correlaciona com os preços da bolsa.

Isso é verdade, pode-se confiar no preço do mercado de ações para refletir com segurança o risco existencial?

Não tenho nada a dizer sobre o lado empírico.

Do lado teórico, acho que é uma pergunta interessante, mesmo em uma estrutura padrão com agentes "racionais". A possibilidade do fim do mundo reduz o fluxo esperado de receita com ativos (por exemplo, uma parte de uma empresa) porque talvez a empresa não exista mais para distribuir dividendos.

Talvez você não esteja lá (esse é o risco existencial). Sobre isso, a previsão da teoria microeconômica padrão é a mesma que nos filmes de ficção científica: sua preferência pelo presente deve aumentar, a taxa de juros 'natural' e a taxa de atualização com ela. (Se você tem medo de morrer amanhã, não emprestará seu dinheiro hoje ... a não ser por uma taxa de juros muito alta.) Isso significa que o valor da renda futura cai e você deseja consumir tudo agora.

Portanto, ambos os efeitos seguem na mesma direção e a previsão "padrão" seria que os preços das ações caíssem.

Se a Grande Depressão e a recente Grande Recessão, as deslocações econômicas nos sistemas bancário e de investimento, são preditores válidos de conseqüências econômicas adversas pessoais e sociais de eventos futuros semelhantes; é preciso prever apenas que a confusão econômica causada por um grande evento de perda (de um desastre natural como um grande terremoto de San Andreas a uma nova guerra da Península Coreana, com ou sem armas nucleares, etc.) causaria uma grande crise econômica duradoura cerca de 3 anos, mesmo com um contra-estímulo governamental adequado a quase uma década, para um retorno ao crescimento econômico orgânico completo (pois esses foram resultados aparentes na Grande Depressão e na Recessão).