Por que o dinheiro em circulação é um passivo do banco central?

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Sabemos que o dinheiro hoje é moeda fiduciária, que é dinheiro porque o governo diz que é assim. Assim, quando o dinheiro novo é impresso ou emprestado aos bancos comerciais através da compra de títulos do tesouro, o governo não "deve" tecnicamente qualquer coisa. A única coisa que a impede de criar dinheiro novo sempre que surge a necessidade é a possibilidade de inflação.

Dado tudo isso, porque ainda há dinheiro em circulação listado como um passivo do banco central? Estou faltando alguma coisa aqui?

money-supply central-banking Kiran Yallabandi
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Respostas:

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Os balanços sempre equilibram, de modo que os ativos sejam iguais aos passivos.

Imagine um banco comercial vai ao banco central e quer dinheiro. O banco central fornece o dinheiro, mas pede alguns empréstimos do banco comercial (ou títulos do governo) em troca.

O banco central agora tem os empréstimos (ou títulos do governo) como ativos e o dinheiro como passivos.

O dinheiro é um passivo, porque se o banco comercial voltar ao banco central e devolver o dinheiro, o banco central terá que devolver os empréstimos (ou títulos do governo).

Então, embora seja verdade que o dinheiro não é apoiado pelo ouro, ele ainda é apoiado por alguma coisa. Você pode levar seu dinheiro para o banco central, trocá-lo por títulos do governo, ganhar juros em dinheiro sobre seus títulos do governo e depois usar esse dinheiro para pagar seus impostos. Mais geralmente dinheiro é apoiado pelos bens que você pode comprar para ele.

M3RS
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A questão é que até os títulos do governo produzem seus retornos em dinheiro, o que é novamente impresso pelo governo. A única coisa que é equilibrada por parece ser impostos, soa como a teoria chartalista do dinheiro. Então, meu entendimento é que é mais uma coisa de contabilidade do que qualquer outra coisa. Por favor corrija-me se eu estiver errado.
Kiran Yallabandi
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Sim, o dinheiro é valioso porque você pode usá-lo para pagar seus impostos. Então o padeiro vai pegar seu dinheiro, porque ele sabe que pode usá-lo para pagar seus impostos. No entanto, o dinheiro também é valioso, porque você confia no banco central para manter o crescimento monetário em linha com o crescimento econômico e manter a inflação baixa. Quando isso se desfaz, o dinheiro pode se tornar sem valor, como muitos exemplos históricos demonstram, e as pessoas realmente o abandonam e começam a usar dólares americanos, ouro ou cigarros.
M3RS
Então eu concordo com você, a moeda fiduciária é algo delicado e pode rapidamente se tornar inútil se a confiança evaporar.
M3RS