Alguns dizem que a China é um "manipulador de moeda", que supostamente está atrelado ao dólar americano. Qual é a diferença entre manipulação de moeda e um regime fixo?
Motivos diferentes? Penso que pode ser que um regime fixo de livro seja adotado para evitar instabilidade e seja menor (apenas para corrigir a volatilidade), enquanto a manipulação é feita com o objetivo de obter uma vantagem injusta.
Meios diferentes? Também li que isso se deve ao fato de um manipulador criar dinheiro base doméstico com o qual pode comprar moeda, sem esterilização.
Legalidade? O BVJ abaixo faz um comentário interessante sobre a legalidade dos dois ... existe uma estrutura legal na qual algumas formas de manutenção em moeda fixa são permitidas e outras não?
Alguém poderia esclarecer? Obrigado.
Respostas:
Correto, tanto uma taxa de câmbio fixa quanto uma taxa de câmbio manipulada envolvem o governo estabelecendo esse preço. Nos dois casos, geralmente é implementado prometendo estar pronto para comprar ou vender qualquer quantia pelo preço fixo. Obviamente, os países nem sempre têm dinheiro estrangeiro suficiente para vendê-lo pelo preço prometido, nem sempre querem comprar tanto quanto os mercados lhes vendem.
A diferença é, como você sugere, se os parceiros comerciais (geralmente os EUA são os que rotulam outros manipuladores) concluem que a taxa de câmbio é fixa em um nível depreciado demais. Esse nível mantém os bens estrangeiros baratos nos EUA e os bens dos EUA caros no país estrangeiro.
Além disso, uma taxa de câmbio fixa geralmente é estabelecida em um nível que parece "muito alto", a única questão é se o governo conseguirá mantê-la tão alta, pois cria um incentivo para seus cidadãos comprarem mercadorias estrangeiras. Em vez disso, uma moeda manipulada é considerada "muito baixa".
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