Por que qualquer tesouraria / banco central detém ouro?

Sei que o tesouro dos EUA está vendendo lentamente suas reservas de ouro, mas qual é a missão e o propósito reais quando se trata das explorações?

Qual é o raciocínio por trás da lenta taxa de liquidação? Eu até ouvi "tradição" e "sustentar a confiança" como razões. A tradição não parece mais do que uma desculpa. A confiança ou a credibilidade devem resultar do desempenho esperado da economia e do imposto cobrados sobre essa atividade nos Estados Unidos, uma vez que os títulos do tesouro não são lastreados em ouro.

Eu acho que é pela mesma razão que outros países mantêm reservas estrangeiras. O argumento é que, por algum motivo, os mercados estrangeiros se tornam repentinamente muito adversos ao receber sua moeda, você deve ter outro meio de troca que permita financiar importações ou atender a dívida externa de curto prazo. Isso está muito relacionado à regra de Guidotti – Greenspan.

É uma remanescente dos antigos padrões de ouro. A regulamentação do padrão ouro exigia que todos os bancos, inclusive o banco central, mantinham o ouro como um ativo regulatório. No último padrão-ouro, o regime de Bretton Woods, os EUA, em particular, tiveram que manter o ouro para apoiar o dólar. A exigência desapareceu com o colapso do acordo de Bretton Woods em 1973, mas o ouro não.

Atualmente, não há exigência de manter ouro e, de fato, alguns países - principalmente o Reino Unido em 1999 e 2002, venderam quantias significativas de suas participações bancárias. (Observe, no entanto, foi sugerido que havia problemas de estabilidade por trás dessa venda.) O ouro no livro do Federal Reserve nem é mantido a preços de mercado, está marcado com um valor estatutário nocional de ~ $ 42.

Da mesma forma, não há nenhum requisito para não segurá-lo, então por que vendê-lo? Tende a haver muita inércia nesses tipos de sistemas.

Curiosamente, um exame dos relatórios anuais do banco central mostra uma quantidade razoável de variação no que eles usam para seus ativos. Embora a dívida do governo na forma de tesouraria esteja normalmente presente, o banco central norueguês detém títulos de mercado - presumivelmente devido à falta de dívida do governo. O Federal Reserve adicionou empréstimos securitizados após o crash de 2007, a fim de estabilizar seu sistema financeiro.

Para perguntar: "Por que um Tesouro / Banco Central detém ouro?", Considere "Por que alguém detém ouro?"

O ouro é uma reserva de valor com um histórico de vários milênios de valor percebido. Espera-se reter seu valor através de eventos cataclísmicos. O valor de qualquer moeda, por outro lado, depende da fé do governo ou autoridade que a apóia.

Depende de quem você pergunta e quais respostas você acredita. Segundo o ex-presidente Ben Bernanke, é por causa da "tradição". No entanto, se esse é o verdadeiro motivo, está em debate. Os bancos centrais têm interesse direto em fazer com que o ouro pareça menos valioso, porque estão motivados para garantir que as pessoas acreditem que o dólar (decreto / papel) é valioso. Toda moeda fiduciária está constantemente competindo com ouro por valor. Se todos parassem de criar demanda por dinheiro e começassem a acumular ouro, os bancos centrais seriam, por definição, inúteis e impotentes. Por incrível que pareça, embora eles afirmem que é por causa da tradição, eles com certeza mantêm muito disso.

O ouro, embora hoje não seja usado como dinheiro, é uma classe de ativos que retém seu valor a longo prazo e é considerado valioso em todos os cantos do globo. Os bancos centrais geralmente mantêm o ouro como uma "reserva" e delegam uma porcentagem das reservas com base na quantidade de papel-moeda que emitem. Além disso, o ouro é um hedge de inflação; portanto, governos e bancos não sofrem tanto com a própria moeda que emitem.

Antes de Alan Greenspan se tornar presidente do Fed, ele escreveu um artigo fascinante sobre o ouro chamado: "Ouro e liberdade econômica" (1966). Como uma das pessoas mais poderosas do mundo, essa é certamente uma boa leitura.