Pelo que entendi, Quantitative Easing (QE) é a compra, pelo Banco Central, de títulos e outros ativos financeiros com dinheiro de alta potência (ou dinheiro criado pelo BC para esse propósito).
Se bem me lembro, essa criação ad hoc de dinheiro foi o principal ingrediente da hiperinflação.
Então, por que não houve um aumento na inflação?
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An old man in the sea.
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Respostas:
Dinheiro de alta potência é outro termo para a base monetária ou MB. MB representa todo o dinheiro criado pelo governo. No entanto, isso não é tudo a única fonte de dinheiro. Os bancos podem criar dinheiro também. É por isso que agregações maiores, como M2 e M3, são maiores que MB.
Como o dinheiro bancário é maior do que o dinheiro do governo, ele (e não o MB) é mais um fator determinante para a inflação monetária. Finja que há uma economia de dólares azuis e amarelos. Os azuis são criados pelo governo e o amarelo pelos bancos. Há muito mais dólares amarelos do que dólares azuis. Então, quando o suprimento de dólares azuis aumenta, não importa tanto por causa do número de dólares amarelos.
O dinheiro do banco estava sendo destruído na crise que estava realmente criando pressões deflacionárias. O colapso nos maiores agregados monetários foi compensado de alguma forma pelo aumento da base monetária.
Agora, normalmente, o dinheiro base é usado para criar e alavancar agregados mais altos, mas esse não foi o caso durante a crise. Por causa das preocupações de liquidez, os bancos restringiram a criação monetária, e é por isso que a inflação não aconteceu.
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