Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) aplicado a países

Estou tentando encontrar uma versão beta para um profolio igualmente equilibrado para três países (A, B,C).

Todos os dados que eu forneci são mensalmente retornos dos índices de mercado de cada país e taxas livres de risco para cada um deles.

Sei por que aplicar-me CAPMa um determinado conjunto de ações e usar um índice nacional (como o S & P500) para calcular betas para cada ação; no entanto, neste caso, tenho várias taxas livres de risco e um retorno múltiplo sobre os índices, então não Não sei como usar cada informação ao tentar aplicar o CAPM.

Eu não estou usando o método de covariância, mas uma regressão do Excel em e$x = rm-rf$$y = ri-rf$